*この記事はシリーズの最後の記事です，バカラ 2024の違法な削減のリスクと対策を紹介します。前回の記事を確認するには、後ろの紫色のテキストをクリックして「上場企業の削減・撤退に向けた投資ファンドのコンプライアンス問題とその対策 - 違法な株式削減（罰則事件）」を読んでください

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・目次・

1. 私の国の資本市場におけるいくつかの重要なロックアップ期間

2. 株式削減に関する一般的な規制規則

3. 株式ベンチャーキャピタルファンドが保有株を削減するための特別規則

IV. バカラ 2024の保有額を違法に削減した場合の罰則

5. バカラ 2024の保有株式の違法な削減のリスクと対策

(1) バカラ 2024の違法な削減による主なリスクと併発するリスク

(2) 対策

バカラ 2024の保有資産の違法な削減のリスクと対策

我が国のプライベート・エクイティ・ファンド市場の急速な発展に伴い，プライベート エクイティ ファンドのコンプライアンスは前例のない注目と重要性を集めています。一方，バカラ 2024は違法な株式保有に対する規制措置を強化する、罰を増やす。2019 年改正証券法規制，機関による違法な保有資産の削減，もはや単なる書面による警告ではない、批判のお知らせ、公的非難およびその他の懲罰的措置，まだ実際のお金を支払う必要があります。我が国の刑法では、違法な株式保有の削減に伴うリスク（インサイダー取引）に対する罰則も定められています。

この記事は、プライベート エクイティ ファンドの一般的な違法保有削減行動をまとめたものです，およびそれに対応するリスクと法的責任，そして対策を提案します。プライベートエクイティファンドやファンドバカラ 2024会社が違法な株式保有削減のリスクタイプを理解できるようにしたい，コンプライアンス意識を高める，効果的な方法でビジネス リスクを軽減。

(1)バカラ 2024の違法な削減による主なリスクと併発するリスク

1.主なリスク

開示義務違反は株式保有削減の最も一般的な違反である，この種の行政罰も最も一般的です。

情報開示義務違反，主に集中入札および株式保有削減に関する事前開示義務違反を含む、消極的な減額に関する事前開示義務違反、資本の変動が一定割合に達した場合の開示義務違反等。

情報開示義務が履行されない場合，非公開の株式保有削減計画を含む、削減計画などの事前開示を伴わない消極的な削減，「証券法（2019年改正）」第197条に対応する行政責任が規定されている，罰金は最高500万元；直接責任のある監督者およびその他の直接責任のある職員に警告する，罰金は最高200万元。

5%を超える株式を保有する株主資本の開示に関する「証券法（2019年改正）」に違反する場合，証券法 (2019 年改正) 第 186 条は、対応するバカラ 2024責任を規定しています，罰金は、購入または売却した有価証券と同等の価値を上限とする場合があります。

ここ，プライベート・エクイティ・ファンドおよびプライベート・エクイティ・ファンドバカラ 2024会社に細心の注意を払うよう注意します，削減プロセス中は、我が国の資本市場における株式開示に関する関連規則を遵守する必要があります。主要な開示ルール，要約は次のとおりです:

株式削減計画の事前開示、進捗状況および結果の開示

5% 以上の株式を保有する株主が集中入札取引を通じて保有株を削減，最初の売却の 15 営業日前までに証券取引所に報告し、事前に削減計画を開示する必要があります，証券取引所により提出された。事前に開示された削減時間の範囲内，5%を超える株式を保有する株主は、証券取引所の規則に従って株式削減の進捗状況を開示するものとします。株式保有削減計画の実施後，株式の 5% 以上を保有する株主は 2 営業日以内に証券取引所に報告しなければなりません，そして発表される。

資本が 5% に変更、または 5% 変更

上場会社の発行済み株式の ​​5% 以上を所有する株主，保有株を 5% に減らす場合，資本の変動に関する報告書は、この事実の日付から 3 日以内に作成される必要があります，バカラ 2024宛、証券取引所が書面による報告書を提出，上場企業に通知する，そして発表される；上記の期間内，この上場会社の株式はこれ以上取引できません。

上場会社の発行済み株式の ​​5% 以上を所有する株主，株式保有率が 5% 減少するごと，資本の変動に関する報告書は、この事実の日付から 3 日以内に作成される必要があります，バカラ 2024宛、証券取引所が書面による報告書を提出，上場企業に通知する，そして発表される；事実発生日から発表まで3日以内，この上場会社の株式はこれ以上取引できません。

株式変動 1%

上場会社の発行済み株式の ​​5% 以上を所有する株主，株式保有率が 1% 減少するごと，上場企業は事実が発生した翌日に通知されるべきです，そして発表される。

開示義務違反を除く，自発的な約束の違反、スケール制限違反、猶予期間制限の違反，これは、違法な株式保有の削減の一般的なタイプの 1 つでもあります。発売前の約束，つまり、株主は上場前に株式保有を減らすことを約束します，彼らの保有削減行動もこの約束を果たす必要があります。打ち上げ前の約束の違反，主に保有量削減の約束違反を含む、値下げなどの約束を破る。スケール制限違反，主に集中入札違反と期間内の 1% 以下の削減を含む、大規模取引削減の違反は 2% を超えてはなりません、還元率は5%に達したが取引は停止されなかった、5%未満に低下したが、取引は停止しなかったなど。猶予期間制限の違反，主に発表期間中の保有額削減の禁止違反が含まれる、重要事項、定期報告書または業績報告書の開示前後の特定期間内に保有資産を減らすことはできません。

証券法（2019年改正）の規定による，証券法違反，譲渡制限期間中の有価証券の譲渡，あるいは株式の譲渡が法律に違反している、国務院証券監督バカラ 2024局の行政規定および規定，修正を命じられた，警告を与える，不法利益の没収，有価証券相当額以下の罰金を課す。

2.同時実行リスク – インサイダー取引リスク

インサイダー取引とは、インサイダー情報を使用して内部情報を違法に入手し、株を取引したり他人に株の取引を勧めたりするインサイダーまたは人々を指します。会社の株式を売買するインサイダーを含む、内部関係者等の内部情報を不正に入手した者による情報漏洩等の行為。

証券法（2019年改正）の規定による，証券取引のインサイダー情報を取り扱う内部者および内部情報を違法に入手した者が内部情報を利用して証券取引活動を行うことを禁止する。証券取引のインサイダー情報の情報提供者は次のとおりです:

(1) 発行者およびその取締役、監督者、上級バカラ 2024職；

(2) 当社株式の 5% 以上を保有する株主および取締役、監督者、上級バカラ 2024職，会社の実際のバカラ 2024者とその取締役、監督者、上級バカラ 2024職；

(3) 発行者およびその取締役によって支配または実際に支配されている会社、監督者、上級バカラ 2024職；

(4) 社内での立場または当社との取引等により、当社の内部情報を知ることができる者；

(5) 上場企業の買収者または主要な資産取引の当事者およびその支配株主、実際のコントローラー、ディレクター、スーパーバイザーおよび上級マネージャー；

(6) 立場による、内部情報が得られる証券取引所、証券会社、有価証券登録および清算機関、証券サービス機関の関係者；

(7) 責任があるため、業務上内部情報を入手できる証券規制当局の職員；

(8) 法的義務による有価証券の発行、上場企業の取引または買収、主要な資産取引をバカラ 2024し、内部情報を入手できる関係当局、規制当局のスタッフ；

(9) 国務院証券監督バカラ 2024部門が指定するその他の内部情報を入手する可能性のある者。

プライベート エクイティ ファンド向け，一般企業との比較，内部統治構造に関して，プライベート エクイティ ファンドバカラ 2024会社には強い特殊性があります。例: 株主総会で、取締役会、監査役会および経営陣の下，組織構造レベルのプライベート エクイティ ファンドバカラ 2024会社，投資部門も設置される予定、資金バカラ 2024部、ポスト投資バカラ 2024部門、企画研究部、コンプライアンスおよびリスクバカラ 2024部門、総務部等。投資意思決定段階中，プロジェクト前のレビューを含む、プロジェクトの承認、予備レビュー、投資決定、配送とその他のリンク；プロジェクトが投資後のバカラ 2024段階に入るとき，ポスト投資バカラ 2024部門および投資部門、コンプライアンス・リスクバカラ 2024部門との連携，プロジェクトが終了するまで。

バカラ 2024の組織構造の図例

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通常，プライベート・エクイティ・ファンドのインサイダーの範囲は通常、「形式よりも実質」の原則に基づいて決定されます。過去の実践経験と組み合わせる，上場企業の内部情報に関係するプロジェクトの主な種類は次のとおりです，プライベート・エクイティ・ファンドは上場企業による株式の非公開発行に参加、上場企業の大規模な資産再編に参加，IPO 前プロジェクトの上場成功後の投資後のプロジェクトなど。上場企業の内部情報に関わるプロジェクトの場合，プライベート エクイティ ファンドバカラ 2024会社がプロジェクトの事前レビューに参加、プロジェクト設立に参加、スタッフと外部専門家が事前検討会議で検討、投資委員会の意思決定に参加する投資委員会のメンバー、配送料の支払いを担当する財務担当者、投資後のバカラ 2024を行う投資後メンバーもインサイダーの範囲に含める必要があります。内部関係者向け，プライベート エクイティ ファンドバカラ 2024会社は、自社の部門に積極的に報告するよう求めるべきです，そして機密保持義務に関する誓約書に署名します。リスク隔離と内部関係者の範囲拡大防止の観点から，お勧めします，投資委員会が投資決定を検討し投票するとき，上場企業の内部情報に関わるプロジェクト，他の項目とは別に審議して投票する。

証券法（2019年改正）第191条はインサイダー取引に対する行政責任を定めている，罰金は違法収入の最大 10 倍；部門はインサイダー取引に従事しています，直接責任のある監督者およびその他の責任者にも警告が与えられるべきです，罰金は最高200万元。「刑法（2020年改正）」第180条はインサイダー取引に対する刑事責任を定めている，最高刑は懲役10年；最もインサイダー取引を行っている部門，部隊に罰金を課す，彼の直接責任のある上司およびその他の直接責任者，最高刑は懲役5年。

上記の一般的な種類の違反に加えて，バカラ 2024による違法な株式保有削減には、従業員の違法な株式売買も含まれる、短期取引など。行政法執行レベルか刑事司法レベルかを問わず，近年、関連する事件の数が徐々に増加している。

(2)対策

この記事の冒頭で述べたとおり，2024 年以降，不法所持の削減のため，バカラ 2024は規制措置の適時性を高めるための研究を行う、有効性，たとえば、違法な事業体に株式の買い戻しを命令する、スプレッド収入などを会社に引き渡す，悪影響を及ぼし、適時に是正されない行為，法律に従って罰金が増額されます。違法な株式保有の削減には多額の費用がかかります，プライベートエクイティファンドやファンド管理会社にとって無視できない抑止効果がある。

資金の削減と終了，資金の運用と管理について詳しく説明，複数の部門が関与する、多面的な運用管理の問題。ファンドが規制に従って保有資産を減らさない場合，ファンドまたはファンド管理会社がシステムに存在する可能性が高い、システム レベルでリスクの脆弱性があります。したがって，違法な資金保有削減の問題が根本的に解決されれば，システムとシステムを修正する必要があります，元の違反遺伝子を破壊する，つまり，バカラ 2024の構築。科学的なもの、協力的、包括的な投資後管理システム，続きます、慎重に、標準的な運用においてプライベート エクイティ ファンドを迅速に支援する、法的リスクを軽減。設立前の投資後の管理システムと違法な株式保有削減リスクへの対応、進行中、イベント後のリンク，どちらも重要な役割を果たすことができます。

1. 事前にコンプライアンスに注意し、リスクに備える

プライベート エクイティ ファンドおよびファンドバカラ 2024会社，法律や規制の規制要件は組織レベルから実装される必要があります，取締役、監督者、上級幹部は勤勉で責任感があります，違法な株式保有の削減について会社の全従業員に周知し続ける、インサイダー取引に対する法的責任，株式削減のルールを学ぶ，ファンド運営にシステムを効果的に導入しましょう。

組織レベルでの法的規制の実施に加えて，会社の実際の状況に基づく，投資後のファンドバカラ 2024のあらゆる側面を明確にする，潜在的なリスク ノードを特定する。同時に，情報構築への資金提供を重視，契約バカラ 2024システム経由、リスクバカラ 2024体制等，主要ノードを体系化する、視覚的な監視とバカラ 2024。

2.事件中、規制当局からの問い合わせに積極的に対応

ファンド管理会社が取引所の自主規制またはバカラ 2024などの行政監督を受けている場合，お勧めします，ファンド管理会社は礼儀正しくあるべき、理由と証拠を伴う返答，事実に基づく，法律に従って交換に協力する、バカラ 2024が対応資料を提供，問い合わせまたは尋問を受け入れる。同時に，積極的な自己検査，自己修正，リスクにさらされているかどうかを把握するために、専門の弁護士を雇うことを検討することもできます，合理的な対応計画を立てる。

3.事後のコンプライアンス是正と投資後のバカラ 2024体制の確立

プライベート・エクイティ・ファンドに対する規制環境がますます厳しくなる中，ますます多くのプライベート エクイティ ファンド管理会社がファンドのコンプライアンス問題に注意を払い始めています，特にファンドの投資後管理システムが管理会社の既存の管理システムとどのように連携するか、協力，管理会社からの注目の高まり。バカラ 2024には、専門的な証券コンプライアンス事務管理も含まれます、法的リスク管理、リスク監視事務管理、IR管理等，たとえば、株主の株式削減規制、情報開示管理、インサイダー情報管理、投資契約の締結、リスク監視、リスク対応など。

プライベート・エクイティ・ファンドバカラ 2024会社が法令に違反したことが判明した場合でも，投資後のバカラ 2024体制の構築とバカラ 2024を積極的に実施，ファンドのコンプライアンスリスクにさらされるのを阻止するため、リスクの再発を防ぐ、法的規制を遵守する意欲と決意を示すことは依然として非常に重要です。

過去の経験によると，バカラ 2024は、4 つの側面から構築される必要があります。

(1) 法令および自主規制ルールによる監督の次元;

(2) ファンド契約およびその他のプログラム文書のコンプライアンス実施の側面；

(3) 部門の機能とコンプライアンス業務の規模;

(4) マネージャーの勤勉さと責任の次元。

お勧めします，ファンドバカラ 2024会社のリーダーは、プライベート・エクイティ・ファンドの投資後バカラ 2024システムの確立を上から下まで推進，重要な職位の権限バカラ 2024、リンクされた協力と権力の抑制と均衡，内部システムの継続的な最適化と改善，投資後のバカラ 2024システム情報システムの確立，日常バカラ 2024と特別検査を有機的に組み合わせる，主要なリスクの予防および制御メカニズムの改善。

プライベート エクイティ ファンドの投資後バカラ 2024の基本プロセスの図例

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合計結び目

要約，プライベート・エクイティ資金の不法な削減のリスク，単一の孤立したリスクだけではない，しかし組織的なリスク，運用会社は投資後のバカラ 2024の体系的な構築に注意が必要，会社全体の協力のもと、さまざまな部門と協力する，リスク防止システムを共同で確立する。

過去の事例，ファンドバカラ 2024会社がコンプライアンス是正や投資後のバカラ 2024体制のコンプライアンス構築を積極的に行えるよう支援します，そして認識されました。ファンドバカラ 2024会社における自主規制措置の関与、行政処分の場合，ファンドバカラ 2024会社はコンプライアンス自己検査に合格しました，以前のシステムのコンプライアンスの抜け穴を見つける，投資後のバカラ 2024システムの改善，プライベート・エクイティ・ファンドのコンプライアンス・リスクの改善を目指す，コンプライアンスの広報と教育の強化を通じて，ファンドのコンプライアンスバカラ 2024業務は複数の部門間で有機的に統合されています，効果的な重大リスクの予防およびバカラ 2024システムを形成する。