*この記事は「ホスト国のソブリン債務危機を背景としたバカラ 必勝 法請負業者の対応方針」の前半部分です，第 2 部のフォローアップ記事をご覧ください。

2022 年 7 月 5 日，スリランカのウィクラマシンハ首相は、スリランカは破産していると宣言，経済危機は少なくとも 2023 年末まで続くと予想されます。スリランカの年間 GDP はわずか 800 億ドル，対外債務不履行債務は510億米ドルに達しました，この文脈において，すべての対外債務返済の停止を発表。スリランカに投資および建設している企業、特にバカラ 必勝 法資本の企業向け，スリランカの破産は請求が実現できないことを意味します，生産開始予定または建設中のプロジェクトをどこに行くかが難しい問題になっています。

流行後と経済危機の状況において，ホスト国のソブリン債務危機の発生は特別なケースではない。この記事では、「一帯一路」沿線諸国の国債状況を分析します、ソブリン債務危機の原因と解決，そしてホスト国のソブリン債務危機に直面した際のバカラ 必勝 法企業、特にバカラ 必勝 法の請負業者に対して暫定的な解決策を提案する。

ソブリンバカラ 必勝 法は公的バカラ 必勝 法とも呼ばれます，自国の主権を（国際通貨基金や世界銀行などに対して）保証する国を指します。，他国から借りた借金，通常、政府が負うバカラ 必勝 法と政府が保証する民間団体が負うバカラ 必勝 法の 2 種類が含まれます。公的バカラ 必勝 法の補償，公的バカラ 必勝 法機関が負う国内バカラ 必勝 法を含む，対外バカラ 必勝 法も含む。対外バカラ 必勝 法あり，外国政府および国際機関に対する負債を含む，外国の民間部門に対する負債も含まれる。負債の割合が大幅に増加した場合，将来返済できなくなるリスクに直面する可能性があります，これはソブリンバカラ 必勝 法危機です[1]。

ソブリンバカラ 必勝 法危機の本質は国家バカラ 必勝 法と信用危機である。一般に、バカラ 必勝 法リスクの判断は国のバカラ 必勝 法負担率に基づいて行われます、借金依存、赤字率、公債費比率などの指標。国家バカラ 必勝 法負担率は国家経済的余裕度とも呼ばれます，国内総生産 (GDP) に占める国家バカラ 必勝 法の累積残高を指します。この指標は国債の在庫を調べます，国家経済全体が国家バカラ 必勝 法を負担する能力を反映する[2]。国際的に認められている国家バカラ 必勝 法負担率の警告線は、発展途上国の場合は 45% 以下，先進国の60%以下[3]。

国際通貨基金の統計による，新興市場国および発展途上国（バカラ 必勝 法を除く）の公的債務の規模は近年着実に増加している，債務返済コストも急速に上昇している，低所得国の約 60% が現在債務危機に陥っているか、債務危機に瀕している。流行中，財政赤字は増加しており、過去の不況の初期よりもはるかに速く債務が蓄積している，大恐慌と世界金融危機という 2 つの最悪の不況を含む。そのサイズ，これと比較できるのは、20 世紀の 2 つの世界大戦だけです。

IMF 世界バカラ 必勝 法データベースのデータによる，2020 年に世界のバカラ 必勝 法は 28% ポイント増加，世界の GDP の 256% に達する。政府バカラ 必勝 法の増加が世界のバカラ 必勝 法増加の約半分を占める，残りは非金融企業と家計の個人負債によるもの。現在，公的バカラ 必勝 法は世界のバカラ 必勝 法総額のほぼ 40% を占めます，過去 60 年間で最高の比率[4]。2007 年以降，公的バカラ 必勝 法の蓄積は主に、政府が直面した 2 つの主要な経済危機、まず世界金融危機に起因しています，その後、新型コロナウイルス感染症危機が到来。

2020 年と 2007 年の世界各国の中央政府バカラ 必勝 法比率[5]

支払能力について，マクロの観点から，対外バカラ 必勝 法の規模を測定するために国際的に認められている指標には次のものがあります: (1) バカラ 必勝 法比率。負債比率とは、その年の商品およびサービスの貿易からの外貨収入に対する年末の対外バカラ 必勝 法残高の比率を指します，国際収支の観点から、国の対外バカラ 必勝 法総額の負担能力を反映するために使用される，警告ラインは 100%。(2)負債比率。バカラ 必勝 法比率とは、国民総生産に対する対外バカラ 必勝 法残高の比率を指します，国家経済状況と対外バカラ 必勝 法残高の関係を反映するために使用される，警告ラインは 20%。(3)公債費比率，対外バカラ 必勝 法返済比率 (バカラ 必勝 法返済比率) とも呼ばれます。商品およびサービスからの外貨収入に対する、当年度の中長期対外バカラ 必勝 法の元利支払額と当年度の短期対外バカラ 必勝 法利払いの合計の比率です，その年の元本と利息を返済する国の国の能力を反映するために使用されます，警告ラインは 20%。

IMF 世界バカラ 必勝 法データベース統計における著者の検索結果による，2020 年の「一帯一路」沿線諸国，負債比率、負債比率と公債費比率の実績: 最初，負債比率に関しては、一般に国際警告基準を超えています，一部の国でも，例: アルメニア、モルドバ、モンゴル、キルギスを含む 14 か国はすべて 200%；モンゴル、ブータン、モンテネグロ 3 か国のバカラ 必勝 法水準は 300% 以上に達しました，バカラ 必勝 法不履行の高いリスク。2番目，負債比率の観点から，その年の GDP に対する沿線国の対外バカラ 必勝 法総額の比率と警告線の 20% を比較，一帯一路沿線諸国は概して対外バカラ 必勝 法への依存度が高いことが判明，ミャンマーを除く、アフガニスタン、バングラデシュ、インドのバカラ 必勝 法比率レベルは受け入れられた基準を下回っている，残りは警告線を超えています。最終，公債費比率の観点から，「一帯一路」沿線諸国のバカラ 必勝 法返済比率は概して良好であることが判明，70% 以上の国が警告線を下回っています，非常線の上にある国の中にはアルメニアもあります、モンゴル、カザフスタン、インドネシア、モンテネグロ、セルビア、パキスタン、スリランカ、トゥルキエとレバノン、合計 10 か国，モンテネグロとセルビアのバカラ 必勝 法返済比率は25%から30%の間です，残りの 8 か国は危険ラインを 30% 上回っています，バカラ 必勝 法不履行のリスクが高い[6]。

1970 年代後半、1980 年代初頭のラテンアメリカ，深刻な対外バカラ 必勝 法危機に陥る。

外部の理由による，1970年代、ヨーロッパとアメリカ諸国の経済は「スタグフレーション」に陥った，同時にブレトンウッズ体制も崩壊、金融自由化のレベルは向上しました、変動相場制の確立，多額の国際資本が高い利益を求めてこの地域からラテンアメリカに流れています。

内部的な理由から，ラテンアメリカ諸国は経済の初期段階で国内貯蓄水準が低い，この国の首都は比較的不足しています。国の経済発展を加速するために，投資規模の拡大，資本蓄積を加速する，これらの国は通常、外国債を借りて自国の経済を発展させることを選択します，対外バカラ 必勝 法の急速な蓄積は、この地域の国々では一般的な現象です。1979 年に世界経済状況は悪化しました，ヨーロッパとアメリカの国々は次々と緊縮政策を採用している，金利上昇により、国際資本がラテンアメリカ諸国からヨーロッパや米国に逆流するようになる，ラテンアメリカ諸国の借入コストは増加し続けている，この地域の多くの国が多額の借金を抱えている原因。

1982 年はメキシコが対外バカラ 必勝 法を返済できないと宣言したことで特徴付けられました，ラテンアメリカ諸国で深刻なバカラ 必勝 法危機が勃発。アルゼンチンが対外バカラ 必勝 法危機に対処する重要な方法は、1987年10月にバカラ 必勝 法と株式の交換を開始することである，外国企業は一定の割引率で銀行債権を購入，その後、外国企業はその国の中央銀行に行き、この請求を現地通貨に両替します，会社の株式を購入するために使用，その結果、負債は資本に変換されます，元金と利息の分割払いが免除されます，外国企業は直接投資収益を受け取ることができます。

通貨不安定とインフレへの懸念により進捗は遅れている，負債と株式の交換が大規模に行われ始めたのは1989年になってから。アルゼンチンのバカラ 必勝 法株式交換には、明らかな地域的または分野的な優先順位はない，ただし、ブエノスアイレス地域（アルゼンチンの首都で最大の都市）の輸出志向プロジェクトが優先。アルゼンチンは当初、国債の購入を許可していない，後にこの買収は民営化に限定されました，そしてそれは特別な基金を通じて行われなければなりません，配当と投資の送金には厳しい制限があります。1989，Eetel Telephone Company と Aerolineas Argentinas の統合民営化計画と売却，計画は急速に発展しています。1990年末現在，アルゼンチンの累積バカラ 必勝 法株式交換額が107億米ドルに達する[7]。

2009 年末、ギリシャ政府は、その年の財政赤字が GDP の 12% を超えると発表しました，世界の3大信用格付け会社が揃ってギリシャのソブリン格付けを引き下げた[8]。

ギリシャバカラ 必勝 法は最初は内部要因によるものと考えられた。ギリシャはEUに加盟する前からすでに巨額の負債を抱えていた，欧州連合に加盟するための厳格な要件を満たすため，短期間で財政を削減。EUがギリシャの約束違反を発見した後，ギリシャへの奉仕支援はもう提供しません，これにより、ギリシャは多額の負債を負うことになりました，その比率は国際基準を約9倍上回ります。

2番目，外部要因の観点から，世界金融危機の発生はギリシャ経済に大きな打撃を与えている，バカラ 必勝 法危機が近づいている。危機の初期段階，EU は対応する救済制度を作成しました，金融資産のリスクとマイナス面を徐々に軽減，ギリシャもこの恩恵を受けました。しかし、ヨーロッパ諸国は将来このような経済縮小を支えることができなくなるでしょう，救済制度を放棄するしかない，そしてギリシャには助けが無い，国内金融の安定は対外バカラ 必勝 法によってのみ安定化できる。

最終，ギリシャバカラ 必勝 法危機の根本的な理由は、この国の経済競争力が比較的弱いことである，経済発展のレベルはヨーロッパ諸国の中では比較的低い，経済は観光業によって支配されている。金融危機後，世界中からの訪問者が激減，ギリシャにも大きな影響を与えました。また，ギリシャからの輸出減少のため，輸入の増加，ヨーロッパの長期景気低迷が資本流出を招く，お金を借りないと生きていけない[9]。

ギリシャのクリストス・ステコウラス財務大臣が最近発表した，ギリシャは国際通貨基金への最後の19億ユーロの救済融資を全額返済，返済予定日より 2 年前倒し。

2010 年以降，深刻なバカラ 必勝 法危機に直面しているギリシャは、欧州連合と国際通貨基金から2,600億ユーロを超える救済融資を相次いで受けている。2019 年以降，ギリシャ、IMF救済融資の返済を前倒しで開始，この動きでギリシャは合計2点を救った.支払利息 3 億ユーロ。国際格付け会社スタンダード＆プアーズが発表，ギリシャの長期ソブリン信用格付けをBBからBB+に調整。同時に，ギリシャへの海外投資は1年間で74%増加.3%[10]。

インターンの孫恵平さんもこの記事に寄稿しました