アンリ・グアンファ
Anliguanfa丨新たなバカラ ゲーム 無料規制を背景としたVIE構造の課題と発展傾向
著者: Anli法律事務所 2022-03-04

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中国証券監督管理委員会 ("中国証券監督管理委員会") は「国内企業による海外証券発行・バカラ ゲーム 無料管理に関する国務院規則(意見募集草案)」を公布した(「管理規定」) 及び「国内企業の海外における有価証券の発行及びバカラ ゲーム 無料申請の管理に関する措置(意見募集案)」(""測定値の記録"") (総称して「管理規則」および「記録措置」といいます)"バカラ ゲーム 無料に関する新しい規制"出願管理およびその他の関連システムに関する意見の公募


「外国投資アクセスに関する特別管理措置(ネガティブリスト)(2021年版)」など("ネガティブリスト"米国の外国企業責任法とその最終施行規則


1. Didi のバカラ ゲーム 無料とバカラ ゲーム 無料廃止 – 新たな規制の背景


サイバー セキュリティ審査室が Didi のサイバー セキュリティ審査を実施します「中国国家サイバースペース管理局」「Didi Chuxing」とその他の 25 個のアプリを削除するようアプリ ストアに通知


Didi 事件は、VIE 構造を通じた国内 TMT 企業のバカラ ゲーム 無料にネットワーク データ情報の漏洩が関与しているかどうかについて考えるきっかけとなった


新しいバカラ ゲーム 無料規制の監督方法と VIE への影響


特に、VIE構造を含む間接バカラ ゲーム 無料手法が初めて明確に監督範囲に含まれる



バカラ ゲーム 無料する前に、同社はまず業界規制当局と国家安全保障審査から意見を得る必要があり、これは前処理手順とみなされる


「管理規則」第 7 条でも、国内企業の海外発行とバカラ ゲーム 無料に対する「レッドライン」を規定している


1

たとえば、「義務教育の学生の宿題負担と校外研修負担のさらなる軽減に関する中国共産党中央委員会総弁公室および国務院総弁公室が発表した意見」。 「規律訓練機関は資金提供のためにバカラ ゲーム 無料することを許可されていない」と規定されています。

2

法律に従って国務院の関連管轄当局による審査および決定後(たとえば、施行されたばかりの「サイバーセキュリティ審査措置」に従って)

3

中核技術およびその他の側面における大規模な所有権紛争

4

または犯罪の疑いで司法当局から捜査を受けている、または重大な法令違反で捜査を受けている

5

または犯罪の疑いで司法当局から捜査を受けている、または重大な法令違反で捜査を受けている

6

国務院が決定するその他の状況。


新規バカラ ゲーム 無料規制が VIE 構造に及ぼす影響を、前処理手順と会社法改正草案の 3 つの側面から立体的に分析:


(一

厳格な申告手順


しかし実際には、中国証券監督管理委員会は今後も、バカラ ゲーム 無料する企業が提供した資料の実質的な審査を実施する予定です


これにより、会社が出願通知を取得するまでの期間が不確実になります


「申請措置」では、企業が申請後 3 営業日以内に中国証券監督管理委員会に申請するためにバカラ ゲーム 無料することが求められています


海外の証券監督管理委員会または証券取引所が中国証券監督管理委員会が発行した「届出通知」をバカラ ゲーム 無料審査の根拠の一つとして使用するかどうかはまだ不明


新しいバカラ ゲーム 無料規制により、VIE 構造が規制システムに統合されます


(2)

申請手続きの前処理手順


コンプライアンス要件を満たす VIE 構造の企業は、申請後も海外でバカラ ゲーム 無料することができます。」


1. 業界の監督


中国証券監督管理委員会と関連業界当局が、バカラ ゲーム 無料のためのVIE構造を構築するために海外からの投資を制限するTMTなどの分野の企業に対する具体的な審査基準をどのように把握するかは、今後さらに観察されテストされる必要がある


2. セキュリティのレビュー


VIE 構造を通じてバカラ ゲーム 無料を計画している TMT 企業は、間違いなくサイバーセキュリティ審査室にサイバーセキュリティ審査を申請する必要があります


2021 年 11 月 14 日に中国サイバースペース局が発行した「ネットワーク データ セキュリティ管理規則 (意見募集草案)」第 13 条の規定を参照


(3)

会社法改正草案


国内企業がバカラ ゲーム 無料に VIE 構造を使用するもう 1 つの法的技術的理由は、ケイマンなどのコモンロー法域における優先株と普通株の違いと、同じ株に対する異なる権利制度の利点と柔軟性です


3. VIE に対する新しい SEC 規制の影響


VIE 構造は、米国証券規制委員会によって提案されたより複雑な要件にも予期せず遭遇しました


米国証券取引委員会は、外国持株会社責任法の最終施行詳細を発表"PCAOB"米国証券取引委員会は、具体的に次のように述べています。「VIE またはその他の類似の企業構造を使用すると SEC によって決定された外国発行会社は、自社およびその外国事業体について必要な開示を提供する必要があります。


2019 年証券法第 177 条は次のように規定しています。「海外証券監督機関は、中華人民共和国領域内で調査、証拠収集、その他の活動を直接行ってはならない

米国証券規制委員会の新しい規制は、間違いなく VIE 構造を持つ企業のコンプライアンスコストと困難を増大させるでしょう


4. 概要


新しいバカラ ゲーム 無料規制では、VIE 構造が規制制度に初めて明示的に組み込まれており、これは VIE 構造の認識である


発行体と投資家(特に米ドルファンド投資に重点を置いている国際的なプライベートエクイティファンドや投資機関)には、長年人気のあったVIE構造の再検討と見直しを強いる


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